四、计算分析题答案
1.（1）追加筹资后的年息税前利润＝8000×（1－40%）－2000＝2800（万元）（1分）
（2）A方案的每股收益＝[（2800－180）×（1－25%）]/（1000＋500）＝1.31（元/股）（1分）
B方案的每股收益＝[（2800－180－4000×8%）×（1－25%）]/1000＝1.73（元/股）（1分）
（3）A方案的每股收益＝[（EBIT－180）×（1－25%）]/（1000＋500）
B方案的每股收益＝[（EBIT－180－4000×8%）×（1－25%）]/1000
令两个方案的每股收益相等，得到：
[（EBIT－180）×（1－25%）]/（1000＋500）＝[（EBIT－180－4000×8%）×（1－25%）]/1000
解得：EBIT＝1140（万元）（1分）
预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润，所以应该选择B方案。（1分）
【提示】考试作答时，直接书写如下内容即可：
[（EBIT－180）×（1－25%）]/（1000＋500）＝[（EBIT－180－4000×8%）×（1－25%）]/1000
解得：EBIT＝1140（万元）（1分）
预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润，选择B方案。（1分）
2.（1）单位零件占用资金的年应计利息＝100×10%＝10（元）（1分）
（2）单位变动储存成本＝2＋100×0.5%＋10＝12.5（元）（1分）
（3）经济订货批量＝（2×3600×100/12.5）^（0.5）＝240（件）（1分）
最佳订货次数＝3600/240＝15（次）（1分）
（4）再订货点＝3×3600/360＝30（件）（1分）
3.（1）A投资中心目前的平均经营资产＝300/（17%－11%）＝5000（万元），息税前利润＝5000×17%＝850（万元），实施该投资后，A投资中心的投资收益率＝（850＋225）/(5000＋1500）×100%＝16.54%（1分）
由于实施该投资后投资收益率降低了，所以，A投资中心不应当实施该投资。（1分）
（2）实施该投资后，A投资中心的剩余收益＝（850＋225）－(5000＋1500）×11%＝360（万元）（1分）
由于实施该投资后剩余收益提高了，所以，A投资中心应当实施该投资。（1分）
（3）从公司整体利益角度判断，甲公司应以哪个指标对A投资中心的业绩进行评价。